宇树科技正式开启申购，本次发行价格定为150.80元/股，发行股份数量为4044.6434万股，对应上市时市值约为609.93亿元。回拨机制启动后，网上最终发行数量为970.7000万股，约占扣除最终战略配售数量后发行数量的30.00%，网上发行最终中签率为0.01809759%，中签结果将于8月12日揭晓。
宇树科技预计募集资金总额约60.99亿元，主要用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发以及智能机器人制造基地建设等项目。
多名业内人士对《科创板日报》记者表示，随着宇树科技登陆资本市场，整个机器人产业链或将迎来一次更真实的价值检验。
人形机器人从"叙事驱动"进入"分层定价"
宇树科技从3月20日IPO申请获受理到8月10日正式申购，用时不到5个月，创下年内最快IPO审核纪录。
在网上路演中，宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴表示，公司2025年已实现人形机器人出货量全球第一，但“当前成绩只是起点”，当下具身智能行业整体仍处在发展早期，类似于早年家用电脑的起步阶段。
王兴兴说，宇树将持续攻坚具身大模型、场景数据采集与分析、强化学习、核心零部件自研等软硬件关键技术。
快思慢想研究院院长、特邀评论员田丰表示，宇树科技上市，这是A股具身智能赛道第一次出现可验证的估值锚点，标志着人形机器人产业从"叙事驱动"进入"分层定价"阶段。
值得一提的是，宇树科技150.80元/股的发行价，对应2025年扣非后摊薄市盈率达219.23倍，高于行业平均水平。
数据显示，2023至2025年宇树科技累计研发投入约2.6亿元，四足机器人累计出货3.3万台，全球市占率约60%。2025年实现营业收入16.99亿元、扣非净利润5.9亿元。公司预计，2026年上半年营业收入在10.52亿至11.28亿元之间，归母净利润在2.58亿至3.06亿元之间。
田丰认为，市场溢价买的不是当期研发投入的绝对规模，而是四足机器人3.3万台出货所验证的关节驱动、电池管理、软件算法可向人形机器人复用的能力。这与半导体行业IP复用降低边际成本是同一条规律，先在低维场景把基础模块跑到规模化盈利，再向高维场景迁移，边际研发成本被摊薄，押注的是底层能力的迁移半径，不是单一产品周期。
国资、产业资本齐聚
发行前，宇树科技创始人王兴兴，合计持股比例超33%。以此计算王兴兴个人身家超过203亿元。
除了王兴兴外，宇树科技投资名单中聚集了互联网大厂、VC/PE机构、国资及政府引导基金等，美团、阿里、腾讯、字节跳动等纷纷现身。
其中，美团系合计持股比例为9.65%，成为宇树科技最大外部机构股东。小米系通过Astrend IV持股4.42%；腾讯系通过腾讯科技持股0.60%；阿里系通过杭州灏月和上海云玚持股比例为0.67%；字节系则通过无锡锦秋持股0.60%。
在国资方面，深创投是布局最早的国有创投机构之一，其透过新疆深创投、江苏疌泉、创新资本、深创投集团合计持有宇树科技约2.55%的股份；北京国资则透过机器人基金持股3.83%以及中关村科学城持股0.93%；上海国资则透过上海科创基金持股0.37%。
此外，在宇树科技的战略配售名单中，DeepSeek、腾讯、中石油、南方电网等相关公司均在此次战略配售行列。
从股权结构看，宇树科技并无A股上市公司直接持股，但多家公司通过产业投资基金间接参股。
其中，金石成长基金持有宇树科技4.1520%的股份，是前十大股东之一。在通过金石成长基金间接持股的A股上市公司中，金发科技通过金石成长基金间接持股宇树科技，截至2026年3月31日，穿透持股宇树科技约0.25%。卧龙电驱亦确认，公司通过金石投资间接持有宇树科技股份。
深信服通过旗下琥珀安云基金间接持有宇树科技的股份；中科创达、全志科技则通过深圳安创科技基金间接持股；景兴纸业通过容腾基金间接持股。而首开股份通过控股子公司盈信公司间接持有宇树科技0.3%股权；朗科智能通过红土创投基金间接持有宇树科技约0.0424%股份。此外，实益达、吉华集团等多家上市公司通过参投基金，间接成为了宇树科技的“投资人”。
科创板打新收益领跑市场
据《科创板日报》记者统计，2026年以来已有13家企业登陆科创板，上市首日全部实现收涨，延续了2025年下半年以来的零破发态势，板块打新安全性处于历史高位。
从涨幅水平看，年内科创板新股首日平均涨幅达466.61%。其中，光电子企业长进光子以 1510.52% 的首日涨幅位居榜首，臻宝科技、联讯仪器分别以1212.84%、875.82% 的涨幅紧随其后，三只科创板个股包揽2026年A股新股首日涨幅榜前三名。
打新收益方面，科创板同样领跑市场。数据显示，年内科创板新股单签平均盈利超10万元，联讯仪器、长进光子单签首日最高盈利均突破30万元，臻宝科技单签盈利超27万元，多只标的跻身A股历史“最赚钱新股”前列。发行规模达579亿元的科创板史上最大IPO长鑫科技，上市首日也录得465.82%的涨幅，单签盈利超2万元。
从行业分布看，上市新股主要集中在半导体、通信设备、新材料及生物医药等领域，与当前产业升级趋势相契合。
尽管整体赚钱效应显著，但年内科创板新股内部已出现分化迹象。涨幅最高的长进光子首日涨幅超15倍，而涨幅靠后的标的如易思维首日涨幅不足60%，首尾差距明显；同时，部分高发行价、高估值标的上市后股价波动加剧，估值回归压力逐步显现。
根据发行安排，宇树科技的中签结果将于8月12日公布，预计将于8月下旬正式挂牌上市。作为人形机器人赛道的标志性企业，其上市表现也将成为观测科创板新股情绪与硬科技估值的重要风向标。
一位投资人向《科创板日报》记者表示，参照长鑫科技上市后，芯片板块估值反而趋于稳定，宇树科技IPO可能也产生类似的效应。但不同之处在于，长鑫定价被公认偏低，宇树估值却尚存争议。目前，具身智能赛道的成长性尚不明朗，其机器人的优势与短板同样突出，市场需理性看待。
天元证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
